Vốn hóa pha loãng hoàn toàn (FDV) là gì?
Đừng để những thuật ngữ chuyên ngành làm bạn e ngại với thị trường tài sản số. Phương sẽ phân tích Vốn hóa pha loãng hoàn toàn (FDV) theo cách dễ hiểu nhất.
Định nghĩa
Giá trị của toàn bộ dự án nếu tính theo giả định tất cả số coin tối đa (max supply) đã được phát hành và lưu thông hết ra thị trường, bằng cách lấy giá hiện tại nhân với tổng số coin tối đa đó.
Giải thích dễ hiểu
Ở bài trước mình có nói vốn hóa thị trường (market cap) được tính bằng giá nhân với số coin đang lưu hành thật sự ngoài thị trường (circulating supply). Nhưng có một vấn đề: nhiều dự án lúc mới ra mắt chỉ phát hành một phần nhỏ trong tổng số coin dự kiến, phần còn lại vẫn đang bị khóa, sẽ được 'mở khóa' nhỏ giọt dần theo thời gian, giống như một chủ đất có tổng cộng một trăm nền nhà nhưng mới rao bán ra thị trường hai mươi nền, tám chục nền còn lại vẫn đang giữ trong kho, chưa tung ra. Nếu bạn chỉ nhìn vào giá trị hai chục nền đang giao dịch mà nghĩ đó là toàn bộ giá trị khu đất thì sẽ bị hớ, vì khi tám chục nền còn lại được tung ra bán tiếp, nguồn cung tăng vọt có thể khiến giá mỗi nền giảm xuống do bị pha loãng. FDV chính là con số tính thử xem, nếu chủ đất tung bán hết một trăm nền ngay bây giờ theo đúng giá hiện tại, thì tổng giá trị khu đất sẽ là bao nhiêu. Đồng coin nào mới phát hành lưu thông một phần nhỏ, còn giữ lại rất nhiều để mở khóa dần sau này, thường có FDV cao vọt hẳn so với vốn hóa thị trường hiện tại, đây là dấu hiệu cảnh báo người mới nên để ý: giá đồng coin đó có thể chịu áp lực giảm trong tương lai khi lượng coin bị khóa được mở ra và tung ra thị trường ngày càng nhiều, làm loãng giá trị của những coin đang có. Nhớ đơn giản: vốn hóa thị trường là giá trị phần coin đang bán ra hiện tại, còn FDV là giá trị toàn bộ nếu bán sạch luôn cả phần đang giữ trong kho, chênh lệch giữa hai con số này càng lớn thì rủi ro bị pha loãng giá trong tương lai càng cao.
Follow kênh để học hỏi kiến thức về thị trường tài sản số, chứng khoán, vàng mỗi ngày. Tác giả: Phương
Bài viết thuộc chuỗi giải thích thuật ngữ tài sản số dành cho người mới của Crypto Pro VN.
