Mất neo giá (Depeg) là gì?
Nhiều người mới thường bối rối khi lần đầu nghe đến Mất neo giá (Depeg). Trong bài viết hôm nay, Phương sẽ giúp bạn hiểu rõ bản chất của thuật ngữ này.
Định nghĩa
Tình trạng một đồng stablecoin không còn giữ được đúng tỷ giá quy định ban đầu, thường là một đổi một với đô la Mỹ, khiến giá trị thực tế giao dịch trên thị trường lệch hẳn khỏi mức neo chuẩn đó, có thể cao hơn hoặc thấp hơn.
Giải thích dễ hiểu
Ở bài trước mình có nói stablecoin là loại coin được thiết kế giữ giá ổn định, thường neo cứng một đổi một với đô la Mỹ, để tránh biến động dữ dội như các đồng coin khác. Nhưng chữ 'neo' ở đây chỉ là mục tiêu thiết kế, không phải lời hứa chắc chắn trăm phần trăm không bao giờ lệch. Để dễ hình dung, thử nghĩ tới chuyện giá vàng miếng SJC trong nước. Về nguyên tắc, giá vàng SJC phải bám sát theo giá vàng thế giới quy đổi ra tiền Việt, đó là mức 'neo' hợp lý của nó. Nhưng có những giai đoạn khan hiếm nguồn cung, người dân đổ xô đi mua, đẩy giá vàng SJC trong nước vọt lên cao hơn hẳn so với giá vàng thế giới quy đổi, chênh lệch có khi tới cả chục triệu đồng một lượng, tức là giá vàng SJC lúc đó đã 'lệch neo' khá xa so với mức chuẩn lẽ ra phải có. Stablecoin cũng có thể rơi vào tình cảnh tương tự. Để giữ đúng tỷ giá một đổi một, đơn vị phát hành stablecoin phải có đủ tài sản bảo chứng thật sự nằm sẵn trong kho, ví dụ giữ đủ một đô la tiền mặt hoặc tài sản tương đương cho mỗi đồng stablecoin đã phát hành ra. Nếu thị trường xuất hiện tin đồn hoặc bằng chứng cho thấy kho bảo chứng không đủ, hoặc cơ chế giữ giá của đồng đó gặp trục trặc kỹ thuật, người nắm giữ sẽ hoảng loạn đổ xô đi bán tháo để rút trước, lực bán ồ ạt đó đẩy giá thị trường tuột hẳn xuống dưới mức một đô la, có khi chỉ còn vài chục xu, đó chính là hiện tượng depeg. Vì vậy người mới nên hiểu, không phải cứ dán mác 'stablecoin' là tuyệt đối an toàn không bao giờ mất giá, cần tìm hiểu kỹ cơ chế bảo chứng phía sau đồng đó trước khi tin tưởng nắm giữ số lượng lớn. Nhớ đơn giản: depeg là lúc 'sợi dây neo' giữ giá bị đứt, giá thực tế trôi lệch hẳn khỏi mức chuẩn đã cam kết ban đầu.
Follow kênh để học hỏi kiến thức về thị trường tài sản số, chứng khoán, vàng mỗi ngày. Tác giả: Phương
Bài viết thuộc chuỗi giải thích thuật ngữ tài sản số dành cho người mới của Crypto Pro VN.
